L'actualité Visconti

Highlights

10/06/2011

Comment une entreprise doit-elle prévoir son financement ?

VISCONTI accompagne de nombreux dirigeants qui ont besoin de fonds à court ou moyen terme.

Cette recherche de financements est liée à des situations variées :

  • Création d’entreprise
  • Nouveau projet
  • Croissance forte mobilisant du capital
  • Retournement

Dans la plupart des situations, trouver des financements correspond à un processus spécifique exigeant le développement de nouvelles compétences. Cela nécessite notamment la connaissance et le pilotage d’une chaîne de prestataires qui apportent leurs propres compétences au processus de financement.

Le rôle du coach est ici de faire raisonner le dirigeant à l’endroit. Celui-ci doit maîtriser plusieurs étapes : l’objectif du financement, le ciblage d’acteurs adéquats, la gestion des négociations et les conséquences du processus.

Considérer toutes les sources possibles !

Avant de se lancer dans une levée de fonds aux enjeux parfois complexes, le dirigeant doit bien prendre en considération toutes les sources de financements possibles.

Aidetoi le ciel t’aidera !

L’entreprise  peut  s’autofinancer elle-même via une optimisation de son besoin en fonds de roulement, plus radicalement, via une opération de réduction des coûts ou de cession partielle d’activité.

Patrick Buffet, coach dirigeant VISCONTI, témoigne de son expérience :

« Jétais dirigeant dune entreprise déquipements industriels dans le secteur de lénergie. En situation désespérée, nous faisions un CA de 450 Millions deuros pour une perte de 53 millions. Pour payer les salaires, jai déci de vendre tous les bâtiments de lentreprise et de passer en location à long terme. Nous avons également réali une opération de management-buyout pour la partie  la  plus  dépensière. Grâce  à  un  plan  de retournement, nous avons redressé lentreprise jusquà la porter à un CA de plus dun milliard deuros. »

La famille, les amis : le « love money » est une solution notamment pour les entrepreneurs qui ont besoin de réunir un peu de capital.

Prendre d’une main cque lon rendra de l’autre

Les  actionnaires  de  l’entreprise  peuvent  être  sollicités  pour  recapitaliser l’entreprise, à condition qu’ils le souhaitent et en aient les moyens. Cela peut être fait par augmentation de capital ou avance en compte courant.

Les  salariés  également, surtout s’ils sont nombreux, peuvent générer un important apport de fonds si le dirigeant choisit de leur ouvrir son capital.

L’Etat est également source de financements. En France, par exemple, si l’entreprise a des projets d’investissement dans la recherche, le Crédit d’Impôt Recherche (CIR) et les prêts OSEO sont d’excellents moyens de financements. De même, si l’entreprise a des projets de développement export, l’Assurance Prospection Export commercialisée par la COFACE est une aide intéressante.

Pour l’amour du risque !

Les banques peuvent bien évidemment financer certains projets de l’entreprise. Le dirigeant peut négocier une facilité de paiement ou un crédit intéressant. C’est pour cette raison qu’il est fondamental de ne pas se tromper au moment de faire le choix de la banque accompagnant l’entreprise.

Les business angels ont une capacité moyenne d’investissement de 30 K€. Regroupés, ils financent des levées de capitaux qui varient de 200 à 500 K€. Ils ont l’avantage de ne pas être seulement dans une démarche financière mais de chercher à aider le dirigeant. Il est donc important de choisir des investisseurs pertinents par rapport à son secteur d’activité.

En revanche, le dirigeant qui souhaite lever des sommes importantes devra convaincre plusieurs Business Angels pour réunir le capital souhaité.

Les holdings familiales (via leur « family office ») sont souvent approchées par des leveurs de fonds qui ont une portée internationale. Elles financent des levées de capitaux qui varient de 500 K€ à plusieurs millions d’euros.

Les  fonds  d’investissement  pour des questions évidentes d’échelle, financent des levées de capitaux à partir de 2  M€, souvent avec des exigences de contrôle fortes.

L’introduction en bourse (IPO) est le stade ultime de l’apport de capital à l’entreprise.

Arbitrer selon lbesoin et la situatiode l’entreprise

schema

Toutes ces sources de financements ne se valent donc pas et n’engendrent pas les mêmes contraintes pour le dirigeant. Celui-ci doit faire son choix en fonction de ses besoins en capitaux, de la situation de l’entreprise et son actionnariat. En effet, les investisseurs extérieurs n’ont pas les mêmes capacités de financements et ne sont pas prêts à prendre les mêmes risques.

Recommandations pour une levée de fonds

Si le dirigeant choisit de faire appel à un fonds d’investissements extérieur et si les enjeux sont importants, il est recommandé de faire appel à un leveur de fonds professionnel ayant une relation privilégiée avec les investisseurs et aguerri aux subtilités financières.

Le dirigeant a également intérêt à suivre les recommandations ci-dessous, une levée de fonds est un projet transverse d’importance fondamentale pour l’entreprise !

best-practices-et-ecueils

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